公募基(jī)金一季报募(mù)集披露。张坤以超880亿元(yuán)的管理规(guī)模(mó)，再(zài)度成(chéng)为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　2023年公募基(jī)金(jīn)一季报进入密集披露期(qī)，顶流(liú)基金经理(lǐ)调(diào)仓路径(jìng)和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模超(chāo)880亿(yì)元，再度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级(jí)基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团(tuán)，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加仓了(le)晶晨股份(fèn)、海(hǎi)康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流(liú)基金(jīn)经理(lǐ)张坤(kūn)掌(zhǎng)舵的易(yì)方达(dá)蓝筹精选、易(yì)方达优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达(dá)亚洲(zhōu)精选股(gǔ)票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的(de)管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的基金管理(lǐ)规(guī)模超越葛兰(lán)，再(zài)度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一(yī)哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)度末保持了高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)作，4只基(jī)金的权益资产仓位均超过了92％。一(yī)季度(dù)张坤所持基金股(gǔ)票仓位基本稳(wěn)定，对结构(gòu)进行了调整(zhěng)，增加了消费等行(xíng)业(yè)的配(pèi)置，降低了金融(róng)等行业的配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一(yī)季度均实现(xiàn)了正(zhèng)收益(yì)，基金(jīn)净值增(zēng)长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最(zuì)大(dà)的基(jī)金——易方达蓝筹精选在一季(jì)度末的基金规模为562.09亿元，报告(gào)期内基金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前(qián)十大重仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、腾讯控股、五(wǔ)粮(liáng)液、洋河股份、招商银行(xíng)、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美(měi)团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季(jì)度，张(zhāng)坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓(cāng)，使(shǐ)其进入了易(yì)方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股进行了不同的(de)加减仓操(cāo)作：加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液(yè)。

　　从减持(chí)情况来看，易(yì)方达蓝筹精选在一季(jì)度还减持(chí)了香港交易所、招(zhāo)商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争力强的(de)优质公司。基本面价(jià)值投资很吸引人的(de)一点是，投(tóu)资者(zhě)可以用很长一(yī)段(duàn)时(shí)间来充分观察公(gōng)司的(de)发展，等到(dào)它(tā)们用(yòng)事(shì)实证明(míng)自己的(de)成(chéng)功和巨大的(de)成(chéng)长潜(qián)力之后，再买(mǎi)入也不迟(chí)。基(jī)本面价值投资(zī)的优势之一在于可(kě)积累性(xìng)。如果只是针对某一次投资(zī)，积累的重要性可(kě)能并不显(xiǎn)著。但如果将投资贯穿一生，并将(jiāng)长期(qī)复合(hé)回报(bào)作为终级目(mù)标，可积累性就是这一目(mù)标的最(zuì)重(zhòng)要保障，选择一条可(kě)积累的“很长的坡(pō)”并(bìng)在坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业中寻(xún)找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基(jī)金净值增(zēng)长率(lǜ)在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)是刘彦春(chūn)管理的规模最大的(de)基金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成(chéng)长一季度A类(lèi)和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度(dù)末(mò)，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长保持(chí)高仓位(wèi)运行，股(gǔ)票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海(hǎi)大集团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美的(de)集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动(dòng)情况来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康(kāng)德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季(jì)报(bào)中指出，我国经(jīng)济复苏(sū)、美国紧缩后通胀下行仍将是(shì)今(jīn)年(nián)主(zhǔ)要宏(hóng)观(guān)背(bèi)景。经(jīng)济(jì)运行正(zhèng)常化需要一(yī)个(gè)过程，特别是居民和中小企业，需要时间修复(fù)资产负债表、修复信心。随着(zhe)经济逐步正常化，居民消(xiāo)费信心(xīn)回(huí)升、超额(é)储蓄下(xià)降是必然事(shì)件(jiàn)，消费今年大概率超预(yù)期回(huí)升。就近(jìn)期公(gōng)布的社融和(hé)地产数据分析，二季度A股盈利增速有(yǒu)望进入上行周(zhōu)期。

　　“全(quán)球(qiú)经济正在(zài)重回(huí)正轨的路上。除了(le)继续(xù)关(guān)注整个(gè)经济(jì)体(tǐ)发(fā)展状况(kuàng)之外，可以将(jiāng)目光更多放在(zài)微观(guān)企业层面。可(kě)以(yǐ)看(kàn)到很多公(gōng)司在过去几年(nián)始(shǐ)终做正确的(de)事，经营效率提(tí)升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏(hóng)观(guān)数据，多看看微观(guān)企(qǐ)业变化可以让(ràng)内心(xīn)更加(jiā)平静。我们对全年股票市场有信心(xīn)，未来将继续保(bǎo)持合(hé)同(tóng)约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内(nèi)均实现(xiàn)了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润(rùn)基金(jīn)管理(lǐ)规模(mó)最(zuì)大，为281.3亿元，一季(jì)度(dù)基(jī)金(jīn)份额(é)净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润(rùn)一季(jì)度末(mò)保持高仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓位达92.47％，该基金前(qián)十大(dà)重仓股分别(bié)为三安光(guāng)电、海康威(wēi)视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴(xīng)全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　从前十大持(chí)仓变动情况来(lái)看，一季度兴全合润加仓海(hǎi)康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外(wài)，一季度兴(xīng)全合(hé)润加仓三安(ān)光电(diàn)，减(jiǎn)持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全(quán)合润(rùn)一季报(bào)中(zhōng)指出，今年一季度疫情(qíng)对经济(jì)的(de)影响基(jī)本(běn)消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳(wěn)增长政策(cè)落实与(yǔ)全球范围内的通胀见顶，内需复(fù)苏加上(shàng)预期改善推动(dòng)资(zī)本市场风险偏好回升。虽然海外银行(xíng)出(chū)现了(le)阶段(duàn)性危机，但(dàn)各国(guó)政府较为迅速地采取了对应措施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪(xù)得(dé)到稳定。

　　“随着(zhe)各种(zhǒng)风险因作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出素减弱，一(yī)季度A股板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得(dé)了(le)突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的‘中特(tè)估’、半导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。该基金(jīn)报告期内对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司(sī)长期成长价(jià)值，不(bù)断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价比的优秀公司(sī)。”谢治(zhì)宇表示。

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