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162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投资范式(shì)之一：低估值、高分红

　　低估值、高分(fēn)红，是包括(kuò)能(néng)源链、“一带一路”和运营(yíng)商在(zài)内的“中(zhōng)特估”方向最(zuì)鲜明的共同特征(zhēng)：1）截至2022年底，能源链、“一162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口(yī)带一路”和运营商PB估值分别处于2016年以(yǐ)来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年(nián)初以来的(de)大幅上涨后，当前(qián)这些板块估值仍处于历史平均水平附近。2）与此同时，能源(yuán)链、“一带一路”和运(yùn)营商股息率显著高于市场整体，较高的分(fēn)红也成为其进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政策的持续支(zhī)撑和(hé)催化

　　政策持(chí)续支撑和催化，成为“中特估”中“一(yī)带一路”和(hé)运营商板(bǎn)块修(xiū)复的重要驱动。

　　1）“一(yī)带一路”：在“一带一(yī)路(lù)”十(shí)周年之际，从沙伊和解、中俄深化合作联合声明、中巴联合声明等，以及(jí)162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口后(hòu)续5月召开在即的第三届“一带(dài)一路”国际合作高峰论(lùn)坛(tán)，“一带(dài)一路”相关(guān)利好不断，板(bǎn)块行情(qíng)得到(dào)催(cuī)化。

　　2）运营商：去年10月(yuè)以来，数(shù)字经济上升(shēng)为国家战(zhàn)略(lüè)，相关政(zhèng)策密集出台。今年国务(wù)院改组又新设国家数据局。运营商作为“数字经(jīng)济”的基础设施，持续得(dé)到(dào)催化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景(jǐng)气修复预(yù)期

　　2023年中国复苏+人民币升值(zhí)的全年宏观(guān)主线驱动盈利能力修复，带动能源(yuán)链整体性上涨(zhǎng)。1）能源(yuán)产业链作为原材料高度依赖海外(wài)供应、同时下游需求基本集中在国内市场的方向(xiàng)之一，将充分(fēn)受益(yì)于人民币升值的宏(hóng)观趋(qū)势。2）中国经济复苏，下游领域(yù)需求预期回暖，能(néng)源(yuán)产业链尤(yóu)其是行(xíng)业龙头(tóu)盈利已在修(xiū)复。

　　四(sì)、沿着三条投资范式，“中特估”重(zhòng)点关注哪(nǎ)些方向？

　　除了能源链、“一(yī)带一路(lù)”和运营商(shāng)等(děng)之外，当前(qián)我(wǒ)们建议关注(zhù)机械（造(zào)船）、交运(yùn)（公路、铁路、港口）、大型银行等细分方向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船舶制造业(yè)作为国家重点支持的(de)战略性产业之一，近(jìn)年来(lái)经历了行业调整和产能过剩的困境，但近(jìn)期板块(kuài)景气已在改善：一方面，随着全(quán)球航运(yùn)市场需求正在增(zēng)长，带来包括化学品船与(yǔ)成品(pǐn)油轮船的订单大幅提升。另一方面，国(guó)企改革推动造船企业重组整(zhěng)合(hé)和(hé)产能(néng)优(yōu)化(huà)之下，国内船舶制造业(yè)已在逐步实现结构调(diào)整(zhěng)和(hé)产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一(yī)期间各项(xiàng)数据(jù)恢复良好。业(yè)绩确定性强，承(chéng)诺(nuò)高分红，类(lèi)债属性突出。经济增速下行，高速公路、铁路、港(gǎng)口资产稳健性凸显，业绩(jì)成(chéng)长(zhǎng)及确定性较高(gāo)。同时近几(jǐ)年(nián)，高速(sù)公路及铁路板(bǎn)块上(shàng)市公司更加注重投资人回报，多家(jiā)公司发(fā)布股东回报计划，大幅提高分(fēn)红(hóng)比(bǐ)例以及(jí)承诺未来几年高分红(hóng)水(shuǐ)平，给(gěi)投资人带来确(què)定性的高股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下融资(zī)需求回暖，基(jī)本(běn)面(miàn)有(yǒu)支(zhī)撑，板(bǎn)块(kuài)估值也具备修复空(kōng)间。2023年以来，信贷需(xū)求连续三(sān)个月(yuè)超预期回暖(nuǎn)，在稳增长和扩(kuò)投资的政策(cè)基调下，后(hòu)续信贷(dài)、社融仍有望平稳增长。此外(wài)，作为(wèi)业绩稳定且高分红(hóng)的板(bǎn)块(kuài)，当前银行PB估(gū)值处于2016年以(yǐ)来11.6％的较低(dī)位置，修复空间较(jiào)大。