金融界5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来，日经(jīng)225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日(rì)本(běn)可能正(zhèng)接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票(piào)需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是(shì)日本股票的最大净买家，年初至(zhì)今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特(tè)的出手(shǒu)，成为(wèi)日本(běn)股市爆(bào)发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次(cì)披露(lù)，其收购了(le)日本(běn)前五大(dà)贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商(shāng)社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数据披露可以(yǐ)看(kàn)出(chū)，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美国(guó)以外(wài)任何(hé)其(qí)他国家都多。今年早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁的他(tā)还(hái)在(zài)上个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特(tè)股(gǔ)东大(dà)会上，巴(bā)菲(fēi)特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我们可能和这五(wǔ)家(jiā)公司都有过业(yè)务(wù)来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，这些公(gōng)司能够支付不(bù)错的分红，在某些(xiē)情况下(xià)也会回购股票，我们(men)也能很好(hǎo)地理解他(tā)们(men)所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能(néng)通(tōng)过融资(zī)解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件事情一开(kāi)始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的部分原因(yīn)是为了向这(zhè)些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保险业(yè)务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再次用(yòng)行动告诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了(le)巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京的还(hái)有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些(xiē)时候决(jué)定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中(zhōng)文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计(jì)准则(zé)）于5月9日全(quán)部出(chū)炉。日本(běn)5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿(yì)日(rì)元，增至美国(guó)著名投(tóu)资家沃伦·巴(bā)菲特开始大(dà)量持股的2020财年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上。忠孝仁忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义>

　　日(rì)本5大(dà)商(shāng)社(shè)的(de)合计(jì)净(jìng)利(lì)润在短短2年时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了(le)巴(bā)菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴菲特(tè)重仓的美国苹(píng)果和美国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)国际宏(hóng)观在研报中指出在过(guò)去的三(sān)十年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也(yě)被认为将(jiāng)会撤(chè)离世界舞(wǔ)台的(de)中心。但(dàn)其并没(méi)有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局(jú)大(dà)变化的背(bèi)景下，日(rì)本经济的(de)边际变化值(zhí)得(dé)研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地(dì)缘政治格局下(xià)，日本在亚(yà)太格局(jú)中(zhōng)扮(bàn)演了(le)更加重要的(de)角色，同时日(rì)本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发现日本的(de)设(shè)备投(tóu)资开始进(jìn)入加(jiā)速期，这背后有产业自(zì)身发展的(de)原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化(huà)的政治格局(jú)，在全球(qiú)动荡的大(dà)背景下(xià)反(fǎn)而成为了(le)“避风港”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋势固然不可(kě)避免(miǎn)，但(dàn)良(liáng)好的医疗体(tǐ)系以及(jí)人工智能的发展(zhǎn)，也意(yì)味着劳动力萎缩的风险在一定程度(dù)上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来(lái)，日本监管层持续(xù)推动(dòng)企业(yè)经营能力(lì)的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成(chéng)为改革(gé)重要抓手(shǒu)。尤其是在(zài)今年(nián)3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)为(wèi)了(le)改变大量(liàng)个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关(guān)于(yú)实现关注资金成(chéng)本和(hé)股价经(jīng)营(yíng)要求》要求上市公司(sī)提(tí)高(gāo)企(qǐ)业价(jià)值和资(zī)本效率从而提升股价后，日(rì)本(běn)股(gǔ)市开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热潮。

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